11月13日，上海證券交易所網(wǎng)站顯示老娘舅餐飲股份有限公司（簡稱“老娘舅”）主板IPO審核狀態(tài)已“終止”。終止審核的原因是，公司保薦人撤銷保薦。

至此，A股最后一家排隊擬IPO的餐飲企業(yè)也宣布折戟。

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保薦人撤銷申請，老娘舅A股IPO終止

11月13日晚，上交所官網(wǎng)披露，老娘舅上市保薦人中信證券提交了關于撤銷老娘舅首發(fā)并在滬市主板上市的保薦的申請，根據(jù)有關規(guī)定，上交所決定終止對公司的上市審核。

值得注意的是，與通常情況下公司和保薦人同時撤回不同，此次發(fā)行人也就是老娘舅并未提交撤回IPO的申請。

△圖片來源：網(wǎng)絡

記者注意到，公司實控人楊國民、楊峻琿父子（直接和間接控制約53%的股權）與多家創(chuàng)投機構簽有對賭條款，而對賭即以是否提交上市申請、是否撤回、是否成功上市作為觸發(fā)條件。

顯然，如今就發(fā)生了“申請被撤回”的情形，也就意味著對賭條款自動恢復。根據(jù)條款，目前的關鍵就是老娘舅能否在2025年前上市了，如果不能，老娘舅實控人楊氏父子就得回購。以目前的態(tài)勢看，留給老娘舅的時間不多了。

據(jù)了解，老娘舅最早在審核制下于2022年6月提交招股說明書，但遲遲未收到證監(jiān)會的反饋意見。隨著全面注冊制的實施，公司在今年3月3日平移到上交所審核，并于3月29日收到首輪問詢，但直到如今宣布終止，都未見公司和保薦人回復問詢。

招股書顯示，公司以經(jīng)營“老娘舅”品牌新中式連鎖快餐為主營業(yè)務，以“米飯要講究，就吃老娘舅”為品牌定位。公司經(jīng)營主要集中于長三角尤其是浙江省，截至2022年6月末，公司在長三角區(qū)域共開設了391家“老娘舅”品牌快餐門店。

公司此次IPO原擬募資超8億，其中一半以上用于擴門店，約3億用于供應基地建設，另外1億用于品牌推廣和信息化系統(tǒng)建設。

△圖片來源：網(wǎng)絡

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凈利潤下滑，重大風險仍歸于“疫情”

“老娘舅IPO的失敗并不讓人驚訝，反而令人意外的是，其與其保薦機構能堅持到如今才撤回，已經(jīng)超過業(yè)內(nèi)預期了?！庇行袠I(yè)人士表示，“繼續(xù)拖延下去，即使監(jiān)管層不強制終止，對于企業(yè)來說，其實也是‘無謂的掙扎’?！?/span>

△圖片來源：網(wǎng)絡

數(shù)據(jù)顯示，在業(yè)績層面，2019年-2021年，老娘舅分別實現(xiàn)營業(yè)收入12.22億元、12.07億元、15.25億元，同期，歸屬于母公司凈利潤分別為6517.46萬元、2070.75萬元、6299.22萬元。

2022年上半年，老娘舅實現(xiàn)營收6.27億元，凈利潤為70.9萬元。老娘舅在招股書中預測，其2022年全年實現(xiàn)營收約14億-15億元，凈利潤約3500萬-4000萬元，較 2021 年度下降 36.50%至 44.44%。

從公司資產(chǎn)負債表和現(xiàn)金流量表來看，作為餐飲企業(yè)老娘舅整體現(xiàn)金流狀況較好，截至2022年末其貨幣資金有2.7億元，短期借款只有3000多萬，公司2022年度經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流超過3億元。

值得一提的是，公司雖然多次中止審核以更新財務數(shù)據(jù)，但披露的招股書財務數(shù)據(jù)等資料還停留在2022年上半年，仍在大談新冠疫情影響。比如，公司風險因素第一條就是“新冠疫情致經(jīng)營業(yè)績下滑的風險”，財務風險中毛利率下降風險首要影響因素也是疫情。

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A股已無餐企排隊IPO

今年第三季，度“衣食住”行業(yè)中已有多家企業(yè)終止IPO，餐飲食品行業(yè)中包括老娘舅、老鄉(xiāng)雞、德州扒雞、八馬茶業(yè)、鮮美來等數(shù)家企業(yè)均已終止A股上市。

在老娘舅IPO終止后，滬深A股擬IPO排隊待審的隊伍中，目前已無餐飲類企業(yè)。

“目前，北交所或者H股，可能是老娘舅上市最佳的選擇了?！庇行袠I(yè)人士表示。

不過，至于接下來是否會重新遞交A股上市申請或者轉戰(zhàn)港股，有媒體采訪老娘舅某負責人得到回復：“不太清楚”。

△圖片來源：網(wǎng)絡

日前，有消息稱，在兩個月前撤回IPO申請的老鄉(xiāng)雞也重啟了上市計劃，將目標對準了港股，并最快將于11月正式向港交所遞交招股說明書。不過老鄉(xiāng)雞隨即否認：假消息。

早前，另一家中式餐飲連鎖巨頭——鄉(xiāng)村基更是早早地多次向港股遞交了上市申請。

那么，被中信證券撤回了保薦申請的老娘舅IPO，在A股上市鎩羽后，又將何去何從？其是否也會如傳聞中的老鄉(xiāng)雞一般在調(diào)整上市計劃后沖刺H股？老鄉(xiāng)雞、鄉(xiāng)村基、老娘舅這三大中式餐飲巨頭是否又會重新在港交所聚首同賽道再度競爭“中式快餐第一股”？冷食君將持續(xù)關注。

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