1月25日晚，安井食品（603345.SH）發(fā)布公告稱，控股股東福建國力民生承諾自愿延長股份鎖定期，未來5年內(nèi)其不以任何方式減持所持有的公司股份，顯示出控股股東對公司未來發(fā)展的信心和對公司內(nèi)在價值的認(rèn)可。

安井食品為國內(nèi)速凍產(chǎn)品龍頭，多年來公司經(jīng)營質(zhì)量優(yōu)異，業(yè)績連續(xù)高增。同時，公司為實(shí)現(xiàn)業(yè)績持續(xù)增長的目標(biāo)，持續(xù)為股東創(chuàng)造價值，勇于探索發(fā)力海外市場，公司計劃發(fā)行H股募集資金，加快海外業(yè)務(wù)布局，同時為公司創(chuàng)造國際化發(fā)展平臺。未來，內(nèi)生外延雙輪驅(qū)動，公司發(fā)展將邁上新的臺階。

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大股東承諾5年不減持

彰顯未來發(fā)展信心

1月25日晚，安井食品集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“公司”）發(fā)布公告稱，近日收到公司控股股東福建國力民生科技發(fā)展有限公司（以下簡稱“國力民生”）出具的《關(guān)于自愿承諾不減持公司股份的告知函》。

《告知函》中國力民生表示，基于對安井食品未來發(fā)展的信心和對公司內(nèi)在價值的認(rèn)可，同時為增強(qiáng)廣大投資者信心，切實(shí)維護(hù)投資者權(quán)益和資本市場的穩(wěn)定，自愿承諾自本告知函出具之日起5年，即60個月內(nèi)（自2024年1月25日至2029年1月24日）不以任何方式減持其持有的公司股份。在上述承諾期間內(nèi)，如發(fā)生資本公積轉(zhuǎn)增股本、派送股票紅利、配股等產(chǎn)生新增股份，亦遵守該不減持承諾。

安井食品為國內(nèi)速凍產(chǎn)品龍頭企業(yè)，憑借產(chǎn)品、渠道、產(chǎn)能布局的持續(xù)發(fā)力，品牌勢能的不斷積淀以及深厚的經(jīng)營內(nèi)功，上市以來公司業(yè)績長期高速增長。2018年—2022年公司營收、歸母凈利潤復(fù)合增速分別達(dá)30.05%和42.10%，經(jīng)營業(yè)績亮眼；2023年前三季度，公司營收及歸母凈利潤增速分別為25.93%、62.69%，增長勢頭延續(xù)。

根據(jù)機(jī)構(gòu)一致預(yù)期，2024年公司有望實(shí)現(xiàn)凈利潤18.85億元，同比增20.44%，對應(yīng)市盈率12.44倍，估值處于低位水平。公開資料顯示，國力民生目前持有公司25%股權(quán)，當(dāng)前位置承諾5年不減持反映出控股股東對公司的高度重視以及長期發(fā)展前景的看好。

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高質(zhì)量經(jīng)營收獲廣泛認(rèn)可

預(yù)制菜第二曲線動能強(qiáng)勁

長期穩(wěn)健的經(jīng)營和靚麗的業(yè)績之下，安井食品持續(xù)獲得資本市場的高度認(rèn)可。未來，公司將繼續(xù)貫徹速凍火鍋料、速凍面米制品和速凍預(yù)制菜肴制品“三路并進(jìn)”的經(jīng)營策略和“BC兼顧、全渠發(fā)力”的渠道策略，全面提升全渠道大單品競爭力，不斷提高速凍食品市場占有率和盈利能力。

其中，公司大單品鎖鮮裝在業(yè)內(nèi)已具備強(qiáng)勢競爭優(yōu)勢，自2019年9月推出市場便持續(xù)高增并成為“超級大爆品”，目前已經(jīng)是C端火鍋料產(chǎn)品的代名詞。未來，安井食品將繼續(xù)按照爆品打爆的策略，持續(xù)向鎖鮮裝傾斜營銷、廣告、產(chǎn)能等資源，以期產(chǎn)品規(guī)模和產(chǎn)品毛利的不斷突破。

同時，預(yù)制菜業(yè)務(wù)增長迅猛，2023年前三季度錄得47.46%的增幅，第二增長曲線前景廣闊。目前，國內(nèi)餐飲市場連鎖化率僅19%，仍遠(yuǎn)低于美國餐飲連鎖化率的54%，未來隨著餐飲連鎖化率的提升，預(yù)制菜市場空間巨大。根據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)，2022年預(yù)制菜市場規(guī)模達(dá)4152億元，同比增長21.31%，預(yù)計2022年—2025年復(fù)合增速達(dá)29.25%。預(yù)制菜行業(yè)目前仍處于發(fā)展初期階段，格局分散，公司依托在凍品行業(yè)的較早布局，渠道、產(chǎn)能先發(fā)優(yōu)勢，以及原材料成本的顯著優(yōu)勢，有望緊抓機(jī)遇成為細(xì)分龍頭。

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H股募資助力出海

搶灘增量藍(lán)海市場

海外速凍、預(yù)制菜行業(yè)是更為藍(lán)海的市場，尤其是在香港、東南亞、澳洲、歐洲、北美等地區(qū)的華人聚居地，居民飲食習(xí)慣與國內(nèi)相似，公司產(chǎn)品在當(dāng)?shù)貜V受歡迎，但分銷網(wǎng)絡(luò)還是一片空白。作為行業(yè)龍頭，安井食品不忘初心勇于“走出去”，積極探索海外市場，以進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)增量保持高速增長，持續(xù)為股東創(chuàng)造價值。

安井食品海外發(fā)展戰(zhàn)略主要包括兩個方面，一方面是直接投資即在海外本地化建廠自營；另一方面是并購擁有成熟市場且具有穩(wěn)定盈利能力的冷凍食品企業(yè)。英國功夫食品是公司國際化探索的試水，取得了豐富經(jīng)驗(yàn)，但其在設(shè)備、技術(shù)和產(chǎn)品還都遠(yuǎn)落后于國內(nèi)消費(fèi)者接觸到的速凍食品的水平，堅定了公司發(fā)力海外，為廣大海外市場提供更多美味可口產(chǎn)品的信念。

然而，要實(shí)現(xiàn)上述海外發(fā)展戰(zhàn)略需要大量的、持續(xù)的資金投入。公司現(xiàn)有的募集資金主要用于國內(nèi)山東、河南、廣東工廠項(xiàng)目，且?？顚Ｓ?，自有資金能夠用于境外投資的數(shù)量有限。同時，一些境外并購?fù)袝r間窗口限制，資金出境審批程序復(fù)雜時長、容易喪失投資機(jī)會，公司過往已經(jīng)有過先例。發(fā)展是第一要務(wù)，因此有必要通過發(fā)行H股募集資金，加快公司的國際化戰(zhàn)略及海外業(yè)務(wù)布局。

同時，發(fā)行H股不僅建立起安井食品與國際資本市場的緊密聯(lián)系，H股本身在股權(quán)激勵、市場化運(yùn)作、與國際接軌等方面靈活性的特點(diǎn)，也是公司吸引、聚集推動國際化發(fā)展所需的具備全球化視野、高素質(zhì)人力資源的平臺。在國際化資本的配套之下，公司內(nèi)生性的發(fā)展和外延式的拓展將展現(xiàn)出更多的可能性。

此外，由于公司目前的市盈率已經(jīng)低于同類國際知名食品企業(yè)的平均水平，通過審慎選擇有利的發(fā)行窗口，H股的發(fā)行價格預(yù)計將不會比A股有明顯差距，估值也與國際市場接軌。結(jié)合公司發(fā)展戰(zhàn)略、估值等因素，當(dāng)前是啟動H股的有利時機(jī)。長期來看，H股發(fā)行不僅將增厚每股凈資產(chǎn)與公司綜合實(shí)力，還有利于實(shí)現(xiàn)公司持續(xù)高速發(fā)展的目標(biāo)，預(yù)計不會對現(xiàn)有股東的利益造成損害。

上市以來，安井食品經(jīng)營穩(wěn)健，用強(qiáng)勁的實(shí)力和一份份優(yōu)異的成績單贏得資本市場廣泛認(rèn)可和支持。未來，公司將繼續(xù)堅持立足主業(yè)、產(chǎn)融結(jié)合的高質(zhì)量發(fā)展路徑。隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的持續(xù)升級、渠道布局的進(jìn)一步深化，產(chǎn)品渠道雙重發(fā)力有望帶動公司業(yè)績持續(xù)高增。

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