近日，烘焙原料企業(yè)立高食品股份有限公司(簡(jiǎn)稱“立高食品”)向證監(jiān)會(huì)遞交招股說明書，擬在A股創(chuàng)業(yè)板上市。

得益于冷凍烘焙業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，立高食品近3年來業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，并與味多美、采蝶軒、永輝超市、家樂福、盒馬、海底撈等烘焙、餐飲、商超連鎖品牌建立了合作，未來還有意進(jìn)軍海外市場(chǎng)。

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立高食品沖刺IPO

歐睿國(guó)際數(shù)據(jù)顯示，2019年我國(guó)蛋糕市場(chǎng)銷售額為981.7億元，2024年零售額有望突破1600億元。結(jié)合蛋糕成本構(gòu)成測(cè)算，我國(guó)奶油市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)到88.35億元-117.8億元，2024年預(yù)計(jì)將超過140億元。

而立高食品的主要產(chǎn)品就是冷凍烘焙食品和奶油。以2019年數(shù)據(jù)來看，冷凍烘焙食品、奶油、水果制品、醬料幾大業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比分別為46.66%、24.01%、12.13%、6.85%。

△圖片來源：立高食品官網(wǎng)

此次IPO，立高食品擬公開發(fā)行不超過4234萬股，募資將主要用于三水生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)建項(xiàng)目、長(zhǎng)興生產(chǎn)基地建設(shè)及技改項(xiàng)目、衛(wèi)輝市冷凍西點(diǎn)及糕點(diǎn)面包食品生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目等。

目前，立高食品在華南的佛山三水、廣州增城和南沙，華東的浙江長(zhǎng)興等地先后投資建立了4個(gè)生產(chǎn)基地，并擬啟動(dòng)河南衛(wèi)輝生產(chǎn)基地建設(shè)。

△大型冷凍烘焙產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)——廣州奧昆食品為立高食品子公司

未來3年，立高食品目標(biāo)是在華南、華東、華北及海外擁有6個(gè)大型生產(chǎn)基地和4個(gè)技術(shù)研發(fā)中心，產(chǎn)品品規(guī)預(yù)計(jì)超過千種，并在餐飲、商超、酒店等渠道基礎(chǔ)上，有意進(jìn)軍海外市場(chǎng)。

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押寶冷凍烘焙食品

2014年，立高食品收購廣州奧昆食品有限公司51%股權(quán)，從此進(jìn)入冷凍烘焙食品行業(yè)，并將此作為發(fā)力重點(diǎn)。2017—2019年，其冷凍烘焙食品收入分別為3.58億元、5.5億元、7.38億元，年平均增速在40%以上，營(yíng)收占比已接近50%。

截至2019年底，立高食品擁有21條冷凍烘焙食品自動(dòng)化生產(chǎn)線，在廣州南沙和浙江長(zhǎng)興建立大型生產(chǎn)基地，年產(chǎn)能達(dá)4.31萬噸，主要客戶包括仟吉西餅、味多美、采蝶軒、永輝超市、華潤(rùn)萬家、家樂福、盒馬生鮮、海底撈等烘焙、餐飲、商超連鎖品牌。

從業(yè)務(wù)規(guī)模來看，立高食品在冷凍烘焙行業(yè)處于頭部地位，但非一家獨(dú)大。2018年6月，烘焙油脂供應(yīng)商南僑食品集團(tuán)(上海)股份有限公司遞交A股招股書顯示，2017年，其冷凍面團(tuán)營(yíng)收為5587.09萬元。此外，冷凍烘焙行業(yè)的食品生產(chǎn)企業(yè)還包括浙江新迪嘉禾、東莞黑玫瑰、南京倍成、九江金萬來等，冷凍糕點(diǎn)細(xì)分領(lǐng)域可謂競(jìng)爭(zhēng)激烈。對(duì)此，立高食品表示將挖掘冷凍面包的市場(chǎng)潛力。

“立高起步較早，市場(chǎng)基礎(chǔ)牢，有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，烘焙門店尋找替代品需要一定時(shí)間。南僑的技術(shù)力量、冷鏈基礎(chǔ)都比較好，但價(jià)位高。其他品牌主打華中、華東部分區(qū)域市場(chǎng)。這是冷凍烘焙行業(yè)目前的大致狀況?！闭憬尺B鎖烘焙品牌老板王利(化名)說。

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難以滿足市場(chǎng)的差異化需求

立高食品認(rèn)為，冷凍烘焙食品具備預(yù)包裝產(chǎn)品的規(guī)模化和標(biāo)準(zhǔn)化特點(diǎn)，在產(chǎn)品新鮮度、口感上與現(xiàn)烤產(chǎn)品基本一致，解決了烘焙門店自建中央工廠的投入成本問題，同時(shí)可將現(xiàn)烤烘焙食品拓展到商超、餐飲、飲品店、便利店、電商等渠道。

△圖片來源：立高食品官網(wǎng)

但王利認(rèn)為，冷凍烘焙產(chǎn)品雖然具有比較廣闊的前景，但多限于蛋撻、甜甜圈、老婆餅等基礎(chǔ)產(chǎn)品。一方面，這些基礎(chǔ)產(chǎn)品各家都在做，同質(zhì)化嚴(yán)重，口味區(qū)分不明顯，且供貨成本與自制成本相差不大;另一方面，基礎(chǔ)產(chǎn)品需求量大，能夠滿足立高食品工廠的規(guī)模化生產(chǎn)需要。正因如此，立高食品冷凍烘焙工廠越大、越上規(guī)模，越無法滿足差異化需求，中大型連鎖烘焙品牌還是需要自建中央工廠。

一位與立高食品合作的烘焙門店老板證實(shí)，其門店一部分半成品會(huì)選擇立高供貨，主要集中在蛋撻、甜甜圈等大眾化產(chǎn)品，不過自己的特色產(chǎn)品不會(huì)交給立高，“我們也在跟立高探討專供產(chǎn)品的可能性，前提是得達(dá)到一定的需求量”。

對(duì)于如何滿足市場(chǎng)對(duì)冷凍烘焙產(chǎn)品的多樣化需求，立高食品稱，將借助研發(fā)、技術(shù)、品控和服務(wù)優(yōu)勢(shì)，加大產(chǎn)能投資，提高研發(fā)力度，優(yōu)化生產(chǎn)工藝和配方，根據(jù)市場(chǎng)需求持續(xù)開發(fā)新品類，擴(kuò)充并下沉渠道資源，整合產(chǎn)業(yè)鏈資源，將公司打造成具備較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的烘焙原料及冷凍烘焙食品研發(fā)及生產(chǎn)基地。

來源：新京報(bào)