1月25日晚，安井食品（603345.SH）發(fā)布公告稱，控股股東福建國力民生承諾自愿延長股份鎖定期，未來5年內其不以任何方式減持所持有的公司股份，顯示出控股股東對公司未來發(fā)展的信心和對公司內在價值的認可。

安井食品為國內速凍產品龍頭，多年來公司經營質量優(yōu)異，業(yè)績連續(xù)高增。同時，公司為實現(xiàn)業(yè)績持續(xù)增長的目標，持續(xù)為股東創(chuàng)造價值，勇于探索發(fā)力海外市場，公司計劃發(fā)行H股募集資金，加快海外業(yè)務布局，同時為公司創(chuàng)造國際化發(fā)展平臺。未來，內生外延雙輪驅動，公司發(fā)展將邁上新的臺階。

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大股東承諾5年不減持

彰顯未來發(fā)展信心

1月25日晚，安井食品集團股份有限公司（以下簡稱“公司”）發(fā)布公告稱，近日收到公司控股股東福建國力民生科技發(fā)展有限公司（以下簡稱“國力民生”）出具的《關于自愿承諾不減持公司股份的告知函》。

《告知函》中國力民生表示，基于對安井食品未來發(fā)展的信心和對公司內在價值的認可，同時為增強廣大投資者信心，切實維護投資者權益和資本市場的穩(wěn)定，自愿承諾自本告知函出具之日起5年，即60個月內（自2024年1月25日至2029年1月24日）不以任何方式減持其持有的公司股份。在上述承諾期間內，如發(fā)生資本公積轉增股本、派送股票紅利、配股等產生新增股份，亦遵守該不減持承諾。

安井食品為國內速凍產品龍頭企業(yè)，憑借產品、渠道、產能布局的持續(xù)發(fā)力，品牌勢能的不斷積淀以及深厚的經營內功，上市以來公司業(yè)績長期高速增長。2018年—2022年公司營收、歸母凈利潤復合增速分別達30.05%和42.10%，經營業(yè)績亮眼；2023年前三季度，公司營收及歸母凈利潤增速分別為25.93%、62.69%，增長勢頭延續(xù)。

根據機構一致預期，2024年公司有望實現(xiàn)凈利潤18.85億元，同比增20.44%，對應市盈率12.44倍，估值處于低位水平。公開資料顯示，國力民生目前持有公司25%股權，當前位置承諾5年不減持反映出控股股東對公司的高度重視以及長期發(fā)展前景的看好。

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高質量經營收獲廣泛認可

預制菜第二曲線動能強勁

長期穩(wěn)健的經營和靚麗的業(yè)績之下，安井食品持續(xù)獲得資本市場的高度認可。未來，公司將繼續(xù)貫徹速凍火鍋料、速凍面米制品和速凍預制菜肴制品“三路并進”的經營策略和“BC兼顧、全渠發(fā)力”的渠道策略，全面提升全渠道大單品競爭力，不斷提高速凍食品市場占有率和盈利能力。

其中，公司大單品鎖鮮裝在業(yè)內已具備強勢競爭優(yōu)勢，自2019年9月推出市場便持續(xù)高增并成為“超級大爆品”，目前已經是C端火鍋料產品的代名詞。未來，安井食品將繼續(xù)按照爆品打爆的策略，持續(xù)向鎖鮮裝傾斜營銷、廣告、產能等資源，以期產品規(guī)模和產品毛利的不斷突破。

同時，預制菜業(yè)務增長迅猛，2023年前三季度錄得47.46%的增幅，第二增長曲線前景廣闊。目前，國內餐飲市場連鎖化率僅19%，仍遠低于美國餐飲連鎖化率的54%，未來隨著餐飲連鎖化率的提升，預制菜市場空間巨大。根據艾媒咨詢數據，2022年預制菜市場規(guī)模達4152億元，同比增長21.31%，預計2022年—2025年復合增速達29.25%。預制菜行業(yè)目前仍處于發(fā)展初期階段，格局分散，公司依托在凍品行業(yè)的較早布局，渠道、產能先發(fā)優(yōu)勢，以及原材料成本的顯著優(yōu)勢，有望緊抓機遇成為細分龍頭。

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H股募資助力出海

搶灘增量藍海市場

海外速凍、預制菜行業(yè)是更為藍海的市場，尤其是在香港、東南亞、澳洲、歐洲、北美等地區(qū)的華人聚居地，居民飲食習慣與國內相似，公司產品在當地廣受歡迎，但分銷網絡還是一片空白。作為行業(yè)龍頭，安井食品不忘初心勇于“走出去”，積極探索海外市場，以進一步拓展業(yè)務增量保持高速增長，持續(xù)為股東創(chuàng)造價值。

安井食品海外發(fā)展戰(zhàn)略主要包括兩個方面，一方面是直接投資即在海外本地化建廠自營；另一方面是并購擁有成熟市場且具有穩(wěn)定盈利能力的冷凍食品企業(yè)。英國功夫食品是公司國際化探索的試水，取得了豐富經驗，但其在設備、技術和產品還都遠落后于國內消費者接觸到的速凍食品的水平，堅定了公司發(fā)力海外，為廣大海外市場提供更多美味可口產品的信念。

然而，要實現(xiàn)上述海外發(fā)展戰(zhàn)略需要大量的、持續(xù)的資金投入。公司現(xiàn)有的募集資金主要用于國內山東、河南、廣東工廠項目，且專款專用，自有資金能夠用于境外投資的數量有限。同時，一些境外并購往往有時間窗口限制，資金出境審批程序復雜時長、容易喪失投資機會，公司過往已經有過先例。發(fā)展是第一要務，因此有必要通過發(fā)行H股募集資金，加快公司的國際化戰(zhàn)略及海外業(yè)務布局。

同時，發(fā)行H股不僅建立起安井食品與國際資本市場的緊密聯(lián)系，H股本身在股權激勵、市場化運作、與國際接軌等方面靈活性的特點，也是公司吸引、聚集推動國際化發(fā)展所需的具備全球化視野、高素質人力資源的平臺。在國際化資本的配套之下，公司內生性的發(fā)展和外延式的拓展將展現(xiàn)出更多的可能性。

此外，由于公司目前的市盈率已經低于同類國際知名食品企業(yè)的平均水平，通過審慎選擇有利的發(fā)行窗口，H股的發(fā)行價格預計將不會比A股有明顯差距，估值也與國際市場接軌。結合公司發(fā)展戰(zhàn)略、估值等因素，當前是啟動H股的有利時機。長期來看，H股發(fā)行不僅將增厚每股凈資產與公司綜合實力，還有利于實現(xiàn)公司持續(xù)高速發(fā)展的目標，預計不會對現(xiàn)有股東的利益造成損害。

上市以來，安井食品經營穩(wěn)健，用強勁的實力和一份份優(yōu)異的成績單贏得資本市場廣泛認可和支持。未來，公司將繼續(xù)堅持立足主業(yè)、產融結合的高質量發(fā)展路徑。隨著產品結構的持續(xù)升級、渠道布局的進一步深化，產品渠道雙重發(fā)力有望帶動公司業(yè)績持續(xù)高增。

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